歐元區經濟於今年首季已陷入技術性衰退，其最大經濟體德國在經濟方面的表現亦令人憂慮。這表明俄烏衝突的影響，可能比今年早些時候的預期更深。在過去幾十年裡，德國經濟時常能表現出韌性，由經濟下跌的環境中，利用有競爭力的商品出口，率先反彈。
但今次新冠疫情與地緣衝突的雙重衝擊下，德國工廠的產出由今年三月開始，就出現大幅下降。由於德國占歐元區經濟產出近30%，是歐元區最大經濟體，德國經濟本身就可以拖累歐元去的發展或衰退。儘管法國、意大利同西班牙等其他大型經濟體出現增長。
經濟學家認為，今年餘下時間內，歐元區經濟復蘇進程將受到拖累。因爲歐洲央行(ECB)持續加息以對抗通脹壓力，消費者及企業都感受到借貸成本上升的壓力。大多數分析師認爲，歐元區陷入衰退，仍未能阻止歐央行繼續加息。
經濟學家預計，隨著能源開支賬單下降，家庭預算壓力將在包括六月的三個月內恢復增長，但力度可能較疲弱。經濟與合作發展組織早前預測，今年歐元區的經濟增長0.9%，大約是美國的一半。
据統計，歐元區與美國的主要區別在於消費指出。美國因「爆疫」期間，而受限的消費活動，正在復蘇中。而在歐洲，家庭支出在去年第四季，以及今年首季都有所下降，這兩個季節的進口數據亦大幅收縮，歐元區經濟不景氣的現狀正影響其他地區的企業。
兩地經濟差距不斷擴大的另一個原因是，美國人更願意使用在疫情期間纍積的儲蓄。牛津經濟研究院估計，截至2022年底，美國的超額儲蓄約占年度經濟產出的8.3%，對於歐元區剛剛超過5%。調查顯示，歐洲人更對俄烏戰爭帶來的不確定性，產生疑慮。
雖然能源價格已由2022年的高峰期回落，但食品價格繼續快速上漲，削弱了家庭在其他商品和服務上的支出。相比較，截至目前，美國食品價格的上漲速度是歐洲同類產品的一半。
歐央行從去年7月開始加息，下周仍打算繼續第8次提高利率，未來或將進一步拖累經濟增長。經合組織料，今年歐元區通脹率將由2022年的8.4%降至5.8%，但仍遠高於2024年達到3.2%的目標。
此外，愛爾蘭這一增長速度最快的經濟體，因3月份工業生產指數下降44.7%，同樣拖累歐元區表現。愛爾蘭統計局尚未公布具體原因，不過這一數據已於4月份回升。
歐元區經濟表現不佳，同樣也因為受到俄烏衝突影響。俄羅斯經濟去年收縮2%。經合組織預測，今年將進一步收縮1.5%，至2023年數值會放緩至0.4%。烏克蘭的情況更嚴重些，當地經濟在2022年收縮了1/3，而且在南部一個水壩和水電站被摧毀後，經濟或面對更差情況。